Nợ vay 10.000 tỷ, HAGL Agrico (HNG) của tỷ phú Trần Bá Dương chỉ còn hơn 40 tỷ tiền mặt

Kết quả kinh doanh của HAGL Agrico

Luỹ kế cả năm 2025, doanh thu thuần đạt 678 tỷ đồng, tăng 37,7% so với năm trước đó. Lỗ ghi nhận mức 979 tỷ đồng, có cải thiện so với mức 1.281 tỷ đồng trong năm 2024.

Điểm sáng của HAGL Agrico là doanh thu từ mảng trái cây tăng so với cùng kỳ. Cụ thể, trong cơ cấu, doanh thu từ bán mủ cao su đạt 350 tỷ đồng, tăng 16,7% so với cùng kỳ; còn doanh thu từ bán trái cây tăng 71% lên 321 tỷ đồng.

Liên tục lỗ lớn, đến cuối năm 2025, HAGL Agrico đã lỗ luỹ kế 10.363 tỷ đồng.

Vay nợ hơn 10.300 tỷ đồng, HAGL Agrico chỉ còn 41 tỷ tiền mặt

Gánh nặng nợ vay tiếp tục là bài toán khó đối với HAGL Agrico. Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ghi nhận hơn 18.800 tỷ đồng, tăng khoảng 3.800 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong cơ cấu nợ, các khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn và dài hạn lên tới 10.447 tỷ đồng, tăng 440 tỷ đồng so với đầu năm. Đáng chú ý, phần lớn nợ tài chính của HAGL Agrico – hơn 9.600 tỷ đồng – là nợ vay ngắn hạn, qua đó tiếp tục tạo áp lực lớn lên dòng tiền và khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

Gánh nặng nợ vay tiếp tục tạo áp lực lớn lên kết quả kinh doanh của HAGL Agrico, khi trong năm 2025 doanh nghiệp phải chi hơn 400 tỷ đồng để trả lãi. Đây cũng là một trong những nguyên nhân chính bào mòn lợi nhuận của công ty.

Tại thời điểm cuối năm 2025, HAGL Agrico còn ghi nhận khoản chi phí phải trả hơn 1.900 tỷ đồng, tăng gần 800 tỷ đồng so với đầu năm, trong đó riêng phải trả lãi vay cho các bên liên quan đã 1.843 tỷ đồng.

Trong khi nợ ngắn hạn hàng chục nghìn tỷ đồng, nguồn lực tiền mặt để trả nợ lại khá hạn chế. Tính đến cuối năm, tiền và các khoản tương đương tiền của HAGL Agrico chỉ còn 41 tỷ đồng.

Về tài sản có thể trông chờ để xử lý nghĩa vụ nợ, giá trị hàng tồn kho tại thời điểm cuối năm đạt hơn 2.500 tỷ đồng, tăng gần 500 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, công ty đã phải trích lập dự phòng giảm giá hơn 80 tỷ đồng cho khoản mục này.

Đáng chú ý, dù được ghi nhận là hàng tồn kho, phần lớn giá trị – khoảng 2.077 tỷ đồng – thực chất là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang, bao gồm chi phí thực hiện hợp đồng xây dựng, sản xuất và chi phí nuôi bò.

Phần lớn tài sản của HAGL Agrico hiện nằm ở chi phí xây dựng cơ bản dở dang, với giá trị lên tới 8.878 tỷ đồng, tăng hơn 2.500 tỷ đồng so với đầu năm. Riêng trong năm 2025, doanh nghiệp đã chi thêm hơn 850 tỷ đồng cho phát triển vườn cây ăn trái, nâng tổng chi phí xây dựng dở dang của mảng này lên khoảng 4.500 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, chi phí phát triển vườn cây cao su đạt hơn 1.000 tỷ đồng, chi phí xây dựng nhà xưởng và văn phòng nông trường ghi nhận 1.066 tỷ đồng. Đáng chú ý, công ty cũng rót 1.428 tỷ đồng cho dự án nuôi bò, tăng 745 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Chủ nợ là Nông nghiệp Trường Hải của tỷ phú Trần Bá Dương

'Gánh' HAGL Agrico, tỷ phú phú Trần Bá Dương không chỉ gánh lỗ, mà còn phải 'bơm' tiền cho doanh nghiệp này. Trên thực tế phần lớn các khoản nợ vay của HGL Agrico là từ Nông nghiệp Trường Hải - một công ty trong hệ sinh thái của ông Trần Bá Dương.

Tại thời điểm cuối năm 2025, HAGL còn ghi nhận khoản nợ vay ngắn hạn hơn 3.932 tỷ đồng và vay dài hạn 5.645 tỷ đồng với Nông nghiệp Trường Hải. Trong số vay dài hạn, 5.132 tỷ đồng cũng sẽ đến hạn trong vòng 1 năm, được chuyển sang thành nợ ngắn hạn.