Báo cáo phân tích doanh nghiệp (SZC)
SZC (KHẢ QUAN)
Giá mục tiêu: 49.000 VND - Upside: 10,4%
Cập nhật ngày 26/03/2025
 |
| Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 49.000 đồng/cổ phiếu và tiềm năng tăng giá là 10,4%. |
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
CTCP Sonadezi Châu Đức (HSX: SZC) là doanh nghiệp phát triển khu công nghiệp và bất động sản tại Bà Rịa - Vũng Tàu với quỹ đất đã và đang phát triển hơn 2.300 ha, bao gồm 1.556 ha khu công nghiệp (KCN) và 579 ha khu đô thị (KĐT).
• Sở hữu quỹ đất cho thuê KCN đủ để khai thác trong 10 năm tới. Với tổng diện tích đã cho thuê lên khoảng 570 ha (đạt tỷ lệ lấp đầy gần 52%), SZC còn khoảng 526 ha còn lại để khai thác tại KCN Châu Đức trong 10 năm tới với giả định cho thuê trung bình 30 - 50 ha/năm như những năm trước. KCN Châu Đức có vị trí chiến lược gần Cảng Cái Mép - Thị Vải và Sân bay Long Thành, cùng nhu cầu thuê đất KCN ngày càng tăng.
• Tiềm năng tăng trưởng từ bất động sản dân dụng. SZC sở hữu 579 ha đất dành cho phát triển khu dân cư và đô thị, bao gồm các dự án như KDC Hữu Phước và KĐT phía Bắc. Trong năm nay, dự án KDC Hữu Phước tiếp tục đóng góp chính vào doanh thu BĐS dân dụng, chủ yếu đến từ các căn Shophouse còn lại, 54 căn nhà liền kế GĐ2 và 210 căn nhà ở xã hội. Ngoài ra, công ty đặt mục tiêu hoàn tất thủ tục pháp lý và tìm kiếm đối tác để triển khai phát triển Khu đô thị phía Bắc.
• Đặt kế hoạch thận trọng trong năm 2025. Trong năm nay, SZC đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt là 931 (+2,2% s/v năm trước) và 302 tỷ đồng (tương đương mức thực hiện trong năm trước), trong đó doanh thu cho thuê đất KCN đóng góp 748 tỷ đồng và doanh thu BĐS dân dụng đóng góp 78 tỷ đồng. Công ty dự kiến chi trả cổ tức với tỷ lệ 10% cho năm 2024 và 2025.
CẬP NHẬT KQKD NĂM 2024
• Lũy kế cả năm 2024, SZC ghi nhận doanh thu thuần đạt 871 tỷ đồng (+6,4% so với cùng kỳ năm trước; hoàn thành 98,8% kế hoạch năm) và lợi nhuận sau thuế đạt 302 tỷ đồng (+38,0% so với cùng kỳ năm trước; hoàn thành vượt 32,4% kế hoạch năm).
• Trong năm vừa qua, SZC đã ký hợp đồng, bản thỏa thuận cho thuê lại đất công nghiệp với diện tích khoảng 46 ha (chủ yếu từ hai khách hàng lớn là Electronic Tripod và Vina One), đạt 116% so với kế hoạch, nâng tổng diện tích đã cho thuê lên khoảng 570 ha với tỷ lệ lấp đầy gần 52%.
• Doanh thu và lợi nhuận sau thuế dự phóng năm 2025 đạt lần lượt là 1.192 tỷ đồng (+36,9% svck) và 392 tỷ đồng (+29,7% svck) nhờ đóng góp từ cho thuê đất KCN Châu Đức, bàn giao tại dự án KDC Hữu Phước và dự án BOT đường 768 được thu phí trở lại trong T4/2025.
KHUYẾN NGHỊ
Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 1 năm là 49.000 đồng/cổ phiếu và tiềm năng tăng giá là 10,4%.
Triển vọng
• Triển vọng tích cực nhờ quỹ đất KCN lớn với vị trí chiến lược và nhu cầu đất tăng cao, đảm bảo khai thác trong 10 năm tới. Giá thuê cũng được kỳ vọng tăng lên hằng năm nhờ hạ tầng liên tục được đầu tư phát triển như cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu và sân bay Long Thành.
• Tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn đến từ mảng BĐS dân dụng với quỹ đất dự án KDC Hữu Phước và KĐT phía Bắc.
• Dự án BOT đường 768 thu phí trở lại và bắt đầu đóng góp doanh thu/lợi nhuận kể từ T4/2025.
Trích nguồn: Phòng Phát triển năng lực đầu tư Cty VPS
---------------------------------
Tham gia đầu tư cùng VPS để nhận được sự hỗ trợ tận tâm từ các chuyên gia hàng đầu ngay hôm nay:✅ Mở tài khoản chứng khoán VPS với kho số đẹp: https://openaccount.vps.com.vn
✅ Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán trên ứng dụng VPS SmartOne
✅ Group Zalo cộng đồng tư vấn: https://zalo.me/g/bojfzh584
✅ Fanpage Chứng Khoán & Cổ Phiếu: https://fb.com/chungkhoanvn.xyz
✅ Hotline/ Zalo: 0933-068-179
