Báo cáo nhanh cổ phiếu MSH
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG
Thị trường chứng khoán có diễn biến giằng co quanh khu vực 1.660-1.670 điểm trong các phiên giao dịch đầu tuần với thanh khoản trung bình cải thiện. Phân hóa tiếp tục diễn ra. Áp lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt ngành tài chính và các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ ngành bất động sản, xây dựng. Ở chiều ngược lại, dòng tiền có xu thế tập trung ở một số cổ phiếu trụ VN30. VN-Index khả năng sẽ có diễn biến tăng giảm đan xen và tịnh tiến phục hồi hướng về khu vực 1.670-1.680 điểm trong các phiên giao dịch cuối tuần.
 |
| Giá mục tiêu: 43.500 VNĐ/CP |
Nhà đầu tư ưu tiên sàng lọc, cơ cấu danh mục ngắn hạn theo hướng tập trung có kiểm soát. Mặt khác, hoạt động mua gom cho tầm nhìn trung dài hạn hoàn toàn có thể tiếp tục diễn ra tại các vùng giá nền hoặc giá hỗ trợ, ưu tiên nhóm cổ phiếu cơ bản, có tiềm năng tăng trưởng tốt hoặc đang ở vùng hấp dẫn so với định giá giai đoạn 2025-2026.
BÁO CÁO NHANH CỔ PHIẾU MSH
Giá mục tiêu: 43.500 VNĐ/CP
Công ty cổ phần May Sông Hồng (HSX: MSH) là một doanh nghiệp lớn trong ngành công nghiệp dệt may Việt Nam. Hoạt động kinh doanh chủ yếu của công ty bao gồm:
- (i) sản xuất, xuất khẩu các sản phẩm may mặc, các sản phẩm chăn, ga, gối đệm với thương hiệu Sông Hồng và
- (ii) gia cộng sản phẩm cho các thương hiệu nổi tiếng. Công ty là nhà sản xuất theo hợp đồng của các thương hiệu hàng đầu quốc tế như GAP, NYCO, Brinkman, Fleet Street và Columbia. Sản phẩm dệt may của doanh nghiệp đã khẳng định được vị thế trên cả thị trường trong nước lẫn quốc tế.
Cập nhật KQKD
- Doanh thu thuần đạt 4.149 tỷ VND, tăng 7,73% so với cùng kỳ trong đó doanh thu mảng gia công tăng 160,79%.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 467,9 tỷ VND, tăng 73,58% so với cùng kỳ.
- Biên lợi nhuận ròng đạt 11,27%, tăng gần 4 điểm phần trăm so với trung bình năm 2024.
Triển vọng đầu tư
- Doanh thu từ mảng gia công tăng mạnh, bù đắp đà giảm của mảng FOB: Trong bối cảnh nhu cầu dệt may toàn cầu chưa phục hồi rõ rệt, mảng FOB của MSH vẫn chịu áp lực giảm đơn hàng khi các đối tác quốc tế tiếp tục cắt giảm tồn kho và đặt hàng thận trọng. Trái lại, mảng gia công (CMT) trở thành điểm sáng khi ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 160,79% nhờ MSH đàm phán thành công các đơn hàng gia công lớn.
- Biên lợi nhuận cải thiện nhờ giá vốn hàng bán giảm sâu 13% trong quý 3/2025: Dù doanh thu Q3/2025 giảm gần 6% so với cùng kỳ, MSH vẫn ghi nhận biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt nhờ giá vốn hàng bán giảm tới 13%, chủ yếu đến từ sự tăng trưởng mạnh của mảng CMT. Việc đẩy mạnh tự động hóa và ứng dụng công nghệ trong sản xuất giúp doanh nghiệp nâng cao năng suất, tối ưu chi phí và giảm đáng kể chi phí nhân công trên mỗi sản phẩm. Nhờ đó, biên lợi nhuận ròng 9 tháng đạt 11,27%, tăng gần 4 điểm % so với mức trung bình năm 2024. Riêng biên lợi nhuận gộp mảng CMT trong Q3 đạt 25%, tăng gần 13 điểm % so với cùng kỳ 2024, cho thấy hiệu quả đàm phán giá của MSH và khả năng cải thiện năng suất.
- Dự báo doanh thu năm 2025 đạt 5.548 tỷ đồng (+5% svck), LNST đạt 637 tỷ đồng (+44% svck). Cho năm 2026, chúng tôi dự báo tăng trưởng xuất khẩu hàng dệt may FOB sang thị trường Mỹ sẽ chậm lại, khi các nhà bán lẻ tiếp tục duy trì mức tồn kho thận trọng để đánh giá thêm tác động của các mức thuế mới. Tuy vậy, với nền tảng khách hàng được mở rộng trong năm 2025 cùng khả năng đàm phán và thực hiện các đơn hàng có giá trị gia tăng tốt, mảng CMT được kỳ vọng sẽ tiếp tục đóng vai trò trụ cột ổn định cho doanh nghiệp trong năm tới.
Quan điểm đầu tư
- MSH phù hợp với các nhà đầu tư mua và nắm giữ trong giai đoạn 2025-2026.
- Tỷ trọng đầu tư dao động 15 - 20% tổng NAV.
Nguồn dữ liệu (Phòng PTNLĐT VPS)
---------------------------------
Tham gia đầu tư cùng VPS để nhận được sự hỗ trợ tận tâm từ các chuyên gia hàng đầu ngay hôm nay:💢 Mở tài khoản chứng khoán VPS với kho số đẹp
💢 Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán
💢 Fanpage Chứng Khoán & Cổ Phiếu
💢 Hotline/ Zalo: 0933-068-179
👪 Cộng đồng đầu tư cá nhân
Từ khóa:
Phân Tích Cổ Phiếu
