CTCP Vĩnh Hoàn là một trong những doanh nghiệp xuất khẩu cá tra hàng đầu Việt Nam. Doanh nghiệp cung cấp đa dạng danh mục sản phẩm, bao gồm: Cá tra fillet & sản phẩm giá trị gia tăng từ cá tra, Collagen & Gelatin (C&G), phụ phẩm,... Các thị trường chính của công ty bao gồm Mỹ, EU và Trung Quốc. Doanh nghiệp duy trì vị thế dẫn đầu nhờ quy mô lớn, quy trình nuôi khép kín và khả năng tự chủ vùng nuôi.

Sau khi áp lực từ thuế quan dần hạ nhiệt và hiện tượng đẩy mạnh xuất khẩu sớm đang dần chấm dứt, chúng tôi cho rằng nhu cầu nhập khẩu cá tra tại thị trường trọng điểm của VHC như Mỹ và EU hồi phục trong năm 2026:

Từ các tháng cuối năm 2025, giá cá tra giống và cả nguyên liệu tăng mạnh do nguồn cung khan hiếm, trong đó giá cá giống đạt mức kỷ lục 55.000-58.000 đồng/kg (loại 30 con/kg), tăng hơn 200% so với đầu năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu đến từ mưa bão cuối năm làm giảm tỷ lệ sống và gián đoạn sản xuất, do đó nguồn cung cho năm 2026 dự kiến vẫn hạn chế. Tuy nhiên, VHC có lợi thế rõ rệt nhờ mức độ tự chủ cao về vùng nuôi, khi chỉ khoảng 25-30% nguyên liệu phải mua từ hộ dân. Phần còn lại đến từ vùng nuôi tự chủ, với chi phí nuôi chủ yếu chịu tác động từ thức ăn chăn nuôi (TACN) do công ty con cung cấp (chiếm khoảng 75% chi phí nuôi), giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro biến động chi phí so với các doanh nghiệp phụ thuộc hoàn toàn vào nguồn mua ngoài. Trong năm 2026, giá cá giống dự kiến duy trì ở mức cao (bình quân khoảng 70.000 đồng/kg - loại 30 con/kg), thúc đẩy giá bán trung bình. Cùng với chiến lược thả nuôi chủ động và tỷ lệ tự chủ nguyên liệu cao (>70% nguồn nguyên liệu), biên lợi nhuận gộp của VHC ít chịu tác động tiêu cực hơn từ xu hướng này. Nhờ đó, doanh nghiệp có khả năng duy trì biên lợi nhuận ổn định quanh mức 16% trong năm 2026 khi nhu cầu các thị trường trọng điểm phục hồi.

VHC giảm bớt các khoản đầu tư ngoài ngành sau khi đã thoái vốn một số mảng chứng khoán kinh doanh trong quý 3/2025 và thoái vốn khỏi Mai Thiên Thanh. Bên cạnh đó, các thông tin: (1) Gia đình chủ tịch HĐQT đã hoàn tất gia tăng tỷ lệ sở hữu cổ phần; (2) Kế hoạch mua lại cổ phiếu, sẽ là tín hiệu tích cực hỗ trợ cho tâm lý thị trường trong ngån han.

Tham gia đầu tư cùng VPS để nhận được sự hỗ trợ tận tâm từ các chuyên gia hàng đầu ngay hôm nay:
💢 Mở tài khoản chứng khoán VPS với kho số đẹp
💢 Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán
💢 Fanpage Chứng Khoán & Cổ Phiếu
💢 Hotline/ Zalo: 0933-068-179