CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HSX: FRT) là doanh nghiệp bán lẻ đa ngành và một trong những công ty liên kết của Tập đoàn FPT. Các mảng kinh doanh chính của FRT bao gồm bán lẻ ICT (điện thoại di động, thiết bị công nghệ,...) thông qua FPT shop và dược phẩm với chuỗi nhà thuốc Long Châu. Hiện nay, FRT tập trung mở rộng mạng lưới nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng; đồng thời tối ưu doanh thu tại các cửa hàng FPT shop hiện hữu.

Trong Q1/2026, mảng dược phẩm tiếp tục đóng góp trọng yếu trong tăng trưởng doanh thu (+30% svck) và LNTT (+70% svck) của FRT. BLĐ đặt mục tiêu mở mới 450 điểm bán, nâng số lượng nhà thuốc lên 2.867 cửa hàng và hơn 220 trung tâm tiêm chủng; đồng thời, hợp tác với các doanh nghiệp dược phẩm lớn để đưa hơn 30 loại thuốc hiếm và phương pháp điều trị về Việt Nam.

Trong bối cảnh bất ổn chính trị có thể làm suy yếu sức mua toàn cầu, chúng tôi thận trọng cho rằng chuỗi nhà thuốc Long Châu có thể duy trì doanh thu trung bình 1 nhà thuốc/tháng khoảng 1,2 tỷ đồng/tháng tương đương năm 2025. Giá vốn hàng bán cũng duy trì ổn định do Long Châu đã có kế hoạch chủ động nguồn cung dài hạn, đảm bảo chủ động nguồn cung thuốc 4-6 tháng với giá đầu vào cũng ổn định. Bên cạnh đó, BLĐ dự kiến áp dụng AI vào vận hành nhằm tối ưu chi phí, tăng 20% năng suất lao động và không tuyển mới nhân viên.

FPT Shop đang bước vào chu kỳ phục hồi nhờ nhu cầu nâng cấp thiết bị ICT, đặc biệt là laptop tích hợp AI - phân khúc dự kiến chiếm 51% thị trường laptop toàn cầu vào năm 2026 và nâng cấp hệ điều hành Windows 11. Trong Q4/2025, mảng này đã hồi phục +25% svck nhờ việc dự trữ trước sản phẩm công nghệ khi giả linh kiện tăng và tối ưu chi phí vận hành. Trong bối cảnh giá RAM/SSD leo thang, công ty linh hoạt triển khai sản phẩm giá rẻ (Colorful, PC lắp ráp) và các giải pháp tài chính như trả góp 0%, trade-in để duy trì sức mua. Đồng thời, FPT Shop mở rộng sang điện máy, gia dụng, mạng di động MVNO, đa dạng danh mục ngành và tập trung tối ưu chi phí cửa hàng hiện tại, hướng tới tăng trưởng doanh thu khoảng 13% svck. 

FRT hưởng lợi từ các chính sách giảm thuế VAT 2%, giảm thuế TNCN và tăng lương cơ bản. Với mục tiêu đưa tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng khoảng 13% - 15% svck, chính phủ sẽ có nhiều chính sách hỗ trợ hơn cho ngành bán lẻ; điều này thúc đẩy tiêu thụ các sản phẩm không thiết yếu như sản phẩm công nghệ. Long Châu cũng hưởng lợi từ các chính sách hoàn thiện khung pháp lý trong lĩnh vực y tế - dược phẩm (bán thuốc online, mở rộng kê đơn thuốc), thúc đẩy y tế tư nhân cùng các quy định mới (quản lý thuế, bắt buộc sử dụng đơn thuốc điện tử, yêu cầu tuân thủ quy trình kê đơn - bán thuốc) đang tạo cơ hội cho các chuỗi nhà thuốc lớn mở rộng thị phần khi nhiều nhà thuốc nhỏ rời bỏ thị trường.

Ước tính trong Q1/2026, FRT ghi nhận doanh thu thuần đạt khoảng 15.171 tỷ đồng (+30% svck) và lợi nhuận trước thuế đạt 465 tỷ đồng (+70% svck). Đạt lần lượt 25% và 30% kế hoạch doanh thu lợi nhuận cả năm. KQKD Q1/2026 thuận lợi do các diễn biến căng thẳng chính trị chưa được phản ánh. Chúng tôi cho rằng FRT có thể kiểm soát tốt giá vốn hàng bán ở cả 2 mảng kinh doanh nhờ khả năng đảm bảo nguồn cung và tích trữ sản phẩm công nghệ từ Q4/2025.

Doanh thu tăng trưởng 17,2% và vượt kế hoạch BLĐ đặt ra (59.500 tỷ đồng) với 60.084 tỷ đồng. EBITDA đạt khoảng 1.672 tỷ đồng và LNTT ước đạt 1.692 tỷ đồng (+39% svck) nhờ (1) Kế hoạch mở mới chuỗi cửa hàng thuốc và nhập thêm thuốc mới; (2) Tối ưu chi phí vận hành và kiểm soát giá vốn nhờ vận hành Al và khả năng chủ động nguồn cung thuốc; (3) Nhu cầu nâng cấp thiết bị và tích hợp công nghệ Al; (4) Đa dạng hóa danh mục sản phẩm và tích trữ các sản phẩm điện tử phân khúc giá rẻ.

Tham gia đầu tư cùng VPS để nhận được sự hỗ trợ tận tâm từ các chuyên gia hàng đầu ngay hôm nay:
💢 Mở tài khoản chứng khoán VPS với kho số đẹp
💢 Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán
💢 Fanpage Chứng Khoán & Cổ Phiếu
💢 Hotline/ Zalo: 0933-068-179