Giới chủ Sabeco, Habeco duy trì vị thế phòng thủ ngành bia: Hơn 60% tài sản là tiền, đẩy mạnh chia cổ tức 37-50%

Sau quý I/2026, Sabeco và Habeco tiếp tục duy trì trạng thái phòng thủ khi nắm giữ hơn 60% tài sản dưới dạng tiền và tiền gửi. Doanh nghiệp đồng thời đẩy mạnh chi trả cổ tức tới 50% bằng tiền trong bối cảnh cạnh tranh ngành bia ngày càng gay gắt.

Các ông lớn ngành bia đều giữ vị thế phòng thủ

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco - mã SAB), chủ thương hiệu Bia Sài Gòn, ghi nhận doanh thu thuần gần 6.457 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận gộp tăng 28% lên mức 2.405 tỷ đồng, biên lãi gộp hơn 37%.

Sau khi trừ các khoản chi phí, doanh nghiệp báo lãi sau thuế 1.245 tỷ đồng, tăng 56% YoY. Kết quả này tương đương mức thực hiện 22% doanh thu và 25% lợi nhuận kế hoạch cả năm.

Cơ cấu cổ đông của Habeco

Ở phía Bắc, Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (Habeco, mã BHN), chủ thương hiệu Bia Hà Nội, cũng công bố kết quả kinh doanh quý đầu năm 2026 với doanh thu tăng 32% YoY, đạt 1.930 tỷ đồng; lãi sau thuế tăng gấp 3,5 lần lên mức 71,3 tỷ đồng. Các kết quả này tương đương 24,7% và 30,4% kế hoạch năm được ĐHCĐ thông qua.

Điểm chung của cả hai ông lớn ngành bia sau quý đầu năm 2026 là đều duy trì lượng tiền mặt quy mô lớn.

Tại thời điểm cuối quý I, trong cơ cấu 30.874 tỷ đồng tài sản của Sabeco, tiền và các khoản tương đương tiền (bao gồm tiền gửi) đạt gần 19.816 tỷ đồng. Dù giảm hơn 7% so với đầu năm, con số này vẫn chiếm tới 64% tổng tài sản. Lượng tiền gửi lớn giúp doanh nghiệp thu về 260 tỷ đồng lãi tiền gửi trong quý (năm 2025 thu hơn 1.000 tỷ đồng).

Hàng tồn kho ghi nhận 2.063 tỷ đồng, nhích nhẹ so với đầu năm.

Với Habeco, doanh nghiệp có gần 4.500 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và các khoản tiền gửi, điều chỉnh nhẹ so với đầu năm song vẫn chiếm hơn 62% tổng tài sản. Hàng tồn kho ở mức 657 tỷ đồng, không biến động đáng kể.

Trong bối cảnh lãi suất tăng, hoạt động tiền gửi giúp công ty thu về 57,1 tỷ đồng tiền lãi, tăng 37% YoY.

Tại ĐHCĐ thường niên ngày 23/4 vừa qua, lãnh đạo Sabeco thừa nhận thị trường đồ uống có cồn tại Việt Nam đang trong giai đoạn cạnh tranh ngày càng gay gắt với sự tham gia của nhiều thương hiệu trong và ngoài nước. Dù tự tin về vị thế của Bia Sài Gòn, doanh nghiệp cho rằng hiện chưa có công ty nào thực sự nắm giữ vị trí số một một cách tuyệt đối trên thị trường.

Với việc nắm giữ lượng tiền mặt lớn, Sabeco đã thông qua phương án trả cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 50% cho năm 2025, tương ứng số tiền 6.413 tỷ đồng. Sau khi chi trả, lợi nhuận chưa phân phối của công ty vẫn còn hơn 7.000 tỷ đồng.

Theo lãnh đạo Sabeco, doanh nghiệp luôn chuẩn bị nguồn vốn đủ mạnh để có thể thực hiện các thương vụ mua bán, sáp nhập trong tương lai. Tuy nhiên, ông từ chối chia sẻ chi tiết khi mọi việc chưa rõ ràng.

Những động thái liên quan đến việc nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn phần nào cho thấy vị thế phòng thủ của hai doanh nghiệp ngành bia trên sàn chứng khoán, trong bối cảnh chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế trong nước, áp lực cạnh tranh và các yếu tố vĩ mô toàn cầu.

Một số đợt trả cổ tức của Sabeco trong hai năm gần nhất

Với riêng SAB, việc duy trì tỷ lệ cổ tức cao cũng đặt trong bối cảnh lợi ích của nhóm cổ đông chi phối liên quan đến Tập đoàn ThaiBev (Thái Lan).

Trong khi đó, tại ĐHCĐ thường niên 2026, Habeco chốt tỷ lệ cổ tức 13,2% cho năm 2024, 15,2% cho năm 2025 và dự kiến 8,5% cho năm 2026 (tổng tỷ lệ lên tới gần 37%). Những năm trước, doanh nghiệp đều duy trì việc trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ trên 10%.