Quỹ được Vietcap, HSC và 5 CTCK khác thành lập chuẩn bị IPO: Sẽ niêm yết trên sàn chứng khoán 340 tỷ USD
Các thành viên tham gia lập quỹ gồm: HSC, Mirae Asset Việt Nam, Vietcap, BVSC, PHS, OCBS và Chứng khoán Finhay. Ngân hàng giám sát là BIDV - Chi nhánh Nam Kỳ Khởi Nghĩa.
 |
| Ảnh minh họa |
CTCP Quản lý Quỹ Phú Hưng (PHFM) vừa được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng (IPO) cho Quỹ ETF PHFM VNSHINE.
Các thành viên tham gia lập quỹ gồm: HSC, Mirae Asset Việt Nam, PHS, Vietcap, BVSC, OCBS và Finhay. Ngân hàng giám sát là BIDV - Chi nhánh Nam Kỳ Khởi Nghĩa.
Sau IPO, chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên HoSE và giao dịch tương tự cổ phiếu niêm yết.
Khác với các bộ chỉ số truyền thống ưu tiên vốn hóa, ETF PHFM VNSHINE vận hành dựa trên bộ quy tắc “Vietnam Shareholder Interest Enhanced Index” (VNSHINE) do HoSE xây dựng. Theo đại diện PHFM, trong bối cảnh dòng tiền lớn thường đẩy giá nhiều cổ phiếu lên mức cao, các chỉ số truyền thống dễ rơi vào trạng thái mua phải doanh nghiệp đã bị định giá đắt. ETF mới được kỳ vọng mang lại chiến lược đầu tư thiên về phòng thủ và tối ưu lợi ích cổ đông.
Trọng tâm của quỹ là khái niệm “Tỷ suất lợi nhuận cổ đông” (Shareholder Yield), tập trung vào ba tiêu chí chính.
Thứ nhất, ưu tiên các doanh nghiệp duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định. Thứ hai, hạn chế các công ty thường xuyên tăng vốn gây pha loãng quyền lợi cổ đông. Thứ ba, lựa chọn doanh nghiệp có xu hướng giảm đòn bẩy tài chính nhằm giảm áp lực chi phí lãi vay và gia tăng khả năng hoàn trả tiền mặt cho nhà đầu tư.
PHFM cho biết việc lấy dòng tiền làm thước đo xuất phát từ thực tế tại Việt Nam khi có tới 41% cổ phiếu niêm yết ghi nhận chênh lệch EPS sau kiểm toán trên 1% do khác biệt chuẩn mực kế toán. Trong khi đó, các khoản mục liên quan tới tiền mặt được đánh giá minh bạch và khó thao túng hơn, giúp quỹ lọc nhiễu báo cáo tài chính hiệu quả hơn.
Chỉ số VNSHINE được HoSE ra mắt từ tháng 11/2025, bao gồm 15-30 cổ phiếu được chọn từ rổ VNAllshare với điều kiện thanh khoản tối thiểu trên 10 tỷ đồng/ngày. Các doanh nghiệp trong rổ phải duy trì chia cổ tức tiền mặt liên tục trong ba năm liền trước thời điểm xét chọn.
Từ danh sách này, HoSE sẽ tính toán “điểm lợi suất cổ đông” dựa trên các tiêu chí như tỷ suất cổ tức tiền mặt, mức thay đổi nợ ròng và độ pha loãng để lựa chọn cổ phiếu vào rổ chỉ số.
HoSE hiện có tổng cộng hơn 700 mã chứng khoán niêm yết và giao dịch trong đó gồm cổ phiếu và chứng quyền có đảm bảo (CW) chiếm chủ đạo với tổng hơn 680 mã. Còn lại là các mã chứng chỉ ETF và chứng chỉ quỹ đóng.
Vốn hóa sàn HoSE đến hết phiên 12/5/2026 đạt xấp xỉ 9 triệu tỷ đồng, tương đương khoảng 342 tỷ USD.
Các thành viên tham gia lập quỹ gồm: HSC, Mirae Asset Việt Nam, PHS, Vietcap, BVSC, OCBS và Finhay. Ngân hàng giám sát là BIDV - Chi nhánh Nam Kỳ Khởi Nghĩa.
Sau IPO, chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên HoSE và giao dịch tương tự cổ phiếu niêm yết.
Khác với các bộ chỉ số truyền thống ưu tiên vốn hóa, ETF PHFM VNSHINE vận hành dựa trên bộ quy tắc “Vietnam Shareholder Interest Enhanced Index” (VNSHINE) do HoSE xây dựng. Theo đại diện PHFM, trong bối cảnh dòng tiền lớn thường đẩy giá nhiều cổ phiếu lên mức cao, các chỉ số truyền thống dễ rơi vào trạng thái mua phải doanh nghiệp đã bị định giá đắt. ETF mới được kỳ vọng mang lại chiến lược đầu tư thiên về phòng thủ và tối ưu lợi ích cổ đông.
Trọng tâm của quỹ là khái niệm “Tỷ suất lợi nhuận cổ đông” (Shareholder Yield), tập trung vào ba tiêu chí chính.
Thứ nhất, ưu tiên các doanh nghiệp duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định. Thứ hai, hạn chế các công ty thường xuyên tăng vốn gây pha loãng quyền lợi cổ đông. Thứ ba, lựa chọn doanh nghiệp có xu hướng giảm đòn bẩy tài chính nhằm giảm áp lực chi phí lãi vay và gia tăng khả năng hoàn trả tiền mặt cho nhà đầu tư.
PHFM cho biết việc lấy dòng tiền làm thước đo xuất phát từ thực tế tại Việt Nam khi có tới 41% cổ phiếu niêm yết ghi nhận chênh lệch EPS sau kiểm toán trên 1% do khác biệt chuẩn mực kế toán. Trong khi đó, các khoản mục liên quan tới tiền mặt được đánh giá minh bạch và khó thao túng hơn, giúp quỹ lọc nhiễu báo cáo tài chính hiệu quả hơn.
Chỉ số VNSHINE được HoSE ra mắt từ tháng 11/2025, bao gồm 15-30 cổ phiếu được chọn từ rổ VNAllshare với điều kiện thanh khoản tối thiểu trên 10 tỷ đồng/ngày. Các doanh nghiệp trong rổ phải duy trì chia cổ tức tiền mặt liên tục trong ba năm liền trước thời điểm xét chọn.
Từ danh sách này, HoSE sẽ tính toán “điểm lợi suất cổ đông” dựa trên các tiêu chí như tỷ suất cổ tức tiền mặt, mức thay đổi nợ ròng và độ pha loãng để lựa chọn cổ phiếu vào rổ chỉ số.
HoSE hiện có tổng cộng hơn 700 mã chứng khoán niêm yết và giao dịch trong đó gồm cổ phiếu và chứng quyền có đảm bảo (CW) chiếm chủ đạo với tổng hơn 680 mã. Còn lại là các mã chứng chỉ ETF và chứng chỉ quỹ đóng.
Vốn hóa sàn HoSE đến hết phiên 12/5/2026 đạt xấp xỉ 9 triệu tỷ đồng, tương đương khoảng 342 tỷ USD.
-Quốc Trung
Từ khóa:
Doanh Nghiệp
Thị Trường Tài Chính
