Chuyển động thị trường tuần 15-19/9: Siết dầu Nga, Mỹ và EU tính "trừng phạt kép"
KINH TẾ THẾ GIỚI
Theo số liệu từ Cục Thống kê Lao động, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ giảm 0,1% trong tháng 8, đánh dấu mức giảm lần đầu tiên trong bốn tháng. Mặc dù so với cùng kỳ năm trước, PPI vẫn tăng 2,6%, tuy nhiên diễn biến này cho thấy doanh nghiệp đã hạn chế tăng giá mạnh dù phải chịu chi phí cao hơn do thuế quan, nhằm tránh làm giảm nhu cầu trong bối cảnh kinh tế bất ổn. Báo cáo củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tuần tới, khi thị trường lao động suy yếu và lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt.
 |
| Mỹ và EU cân nhắc trừng phạt thứ cấp với Trung Quốc nhằm siết chặt dầu khí Nga. Ảnh minh họa |
EU và Mỹ đang thảo luận gói trừng phạt mới nhằm siết chặt nguồn thu từ dầu khí của Nga, trong đó có khả năng áp dụng trừng phạt thứ cấp với Trung Quốc – khách hàng lớn nhất của Nga. Cụ thể, Mỹ hiện đang thúc ép châu Âu phải đẩy nhanh tốc độ chấm dứt sử dụng nguồn năng lượng từ Nga, đồng thời ngỏ ý phối hợp trừng phạt. Trong khi ở phía còn lại, EU một mặt vẫn đặt mục tiêu chấm dứt nhập khẩu nhiên liệu từ Nga vào 2027, nhưng mặt khác thì vẫn lo ngại trả đũa thương mại tới từ Bắc Kinh và đối mặt với khó khăn khi cần sự đồng thuận của cả 27 thành viên.
Giá sản xuất của Trung Quốc trong tháng 8 giảm 2,9%, một mức giảm chậm lại so với tháng 7, mang đến tín hiệu tích cực cho nền kinh tế vốn đang chịu áp lực từ giảm phát. Nỗ lực của Bắc Kinh trong việc kiềm chế tình trạng dư cung ở các ngành như thép, xi măng hay năng lượng mặt trời dường như đã bắt đầu có tác dụng. Dù vậy, giá tiêu dùng vẫn hạ 0,4% so với cùng kỳ, cho thấy hành trình chống chọi với giảm phát của Trung Quốc vẫn còn nhiều thách thức.
KINH TẾ VIỆT NAM
Vào ngày 09/09, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc vừa ký ban hành Nghị quyết số 5/2025/NQ-CP của Chính phủ về việc triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam. Nghị quyết này có hiệu lực thi hành ngay lập tức kể từ ngày 09/09/2025 với thời gian thực hiện thí điểm là 5 năm. Theo đó, nghị quyết quy định về triển khai thí điểm chào bán, phát hành tài sản mã hóa, tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa; quản lý nhà nước về thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam.
 |
| Thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam. Ảnh minh họa |
Theo số liệu từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong 8 tháng đầu năm 2025 ước đạt 311.725 tỷ đồng. Trong đó, 73% giá trị trái phiếu phát hành thuộc về nhóm ngân hàng thương mại, các doanh nghiệp bất động sản chiếm 17%. Trong tháng 8/2025, các doanh nghiệp đã mua lại 27.032 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, tăng 70% so với cùng kỳ năm 2024. Dự kiến trong 4 tháng còn lại của năm 2025, sẽ có khoảng 69.740 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn, trong đó trái phiếu bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 29.883 tỷ đồng, tương đương 49%.
Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 25/2025/TT-NHNN được kỳ vọng mang đến nhiều thay đổi lớn từ đó tạo cú hích mạnh mẽ cho tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, Thông tư 25 đã bổ sung quy định cho phép nhà đầu tư nước ngoài thực hiện hoạt động đầu tư gián tiếp tại Việt Nam được ủy quyền cho tổ chức tài chính mở, đóng và sử dụng tài khoản thanh toán. Thông tư cũng lược bỏ yêu cầu hợp pháp hóa lãnh sự, mở rộng giấy tờ định danh ngoài hộ chiếu, đồng thời loại bỏ nghĩa vụ ngân hàng phải theo dõi hiệu lực giấy tờ tùy thân hoặc lưu giữ mẫu chữ ký, mẫu dấu khách hàng.
Hiện nay, Việt Nam đang áp dụng giá điện một thành phần, tức tiền trả theo sản lượng dùng. Tuy nhiên, cách tính này được đánh giá chưa phản ánh chính xác chi phí thực tế ngành điện bỏ ra, do đó Bộ Công Thương đề xuất thí điểm giá điện hai thành phần với khách hàng sản xuất từ đầu năm 2026. Theo cơ chế này, giá điện hai thành phần bao gồm tính theo sản lượng tiêu thụ và công suất đăng ký, khách hàng sẽ trả riêng cho mỗi kW công suất đăng ký hàng tháng với nhà cung cấp. Khi không sử dụng, họ vẫn phải trả chi phí này, thay vì ngành điện phải chịu và thu hồi qua điều chỉnh giá như hiện
nay.
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 15 - 19/09/2025
• Thị trường chứng khoán phục hồi phiên thứ tư liên tiếp chạm mốc 1.667 điểm. Tâm lý chung thận trọng khiến thanh khoản duy trì ở mức thấp. Dòng tiền có xu thế tìm đến các cổ phiếu riêng lẻ được đánh giá có triển vọng tích cực về kết quả kinh doanh quý 3/2025. VN-Index đang xong xu hướng phục hồi ngắn hạn và nhiều khả năng sẽ tịnh tiến tăng hướng về khu vực quanh mốc 1.680 điểm trong tuần giao dịch tiếp theo.
 |
| Vn-Index đóng cửa phiên ngày 12/9 ở mức 1.667 điểm (+0,57%) |
• Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư có thể cân nhắc cơ cấu co gọn danh mục đối với các cổ phiếu đạt kỳ vọng về lợi nhuận hoặc có dấu hiệu suy yếu trong giai đoạn thị trường phục hồi. Hoạt động tái đầu tư nên ưu tiên tập trung ở các cổ phiếu cơ bản, có định giá hấp dẫn, nền giá ổn định hoặc có dòng tiền hỗ trợ.
NHẬN ĐỊNH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 15 - 19/09/2025
• Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần qua, chỉ số VN30F1M tăng 5,5 điểm tương đương với +0,3% lên mức 1859 điểm. Độ lệch giữa chỉ số phái sinh VN30F1M và cơ sở VN30 (basic) mở rộng lên mức -6,45 điểm.
• Khối lượng giao dịch trung bình 1 phiên trong tuần qua của VN30F1M đạt 378.039 hợp đồng, tăng 39% so với tuần giao dịch trước đó. Các mã cổ phiếu đóng góp chính vào biến động của chỉ số VN30 trong tuần qua bao gồm: VIC (+176 điểm), HPG (+7,5 điểm), MWG (+6,6 điểm), VHM (+6,1 điểm), VPB (-5,4 điểm).
• Phân tích kỹ thuật: Trên khung đồ thị Daily chart, HĐTL VN30F1M vẫn đang trong xu hướng tăng trung và dài hạn với việc duy trì cấu trúc giá đáy sau cao hơn đáy trước, đỉnh sau cao hơn đỉnh trước. Động lực mua tiếp tục tăng lên trong những phiên giao dịch cuối tuần vừa qua. Với động lực mua bán hiện tại có thể chỉ số này sẽ tiếp tục đà tăng lên kiểm định lại vùng kháng cự 1875-1880 trong những phiên giao dịch đầu tuần tới.
Nguồn dữ liệu (Phòng PTNLĐT VPS)
---------------------------------
Tham gia đầu tư cùng VPS để nhận được sự hỗ trợ tận tâm từ các chuyên gia hàng đầu ngay hôm nay:💢 Mở tài khoản chứng khoán VPS với kho số đẹp
💢 Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán
💢 Fanpage Chứng Khoán & Cổ Phiếu
💢 Hotline/ Zalo: 0933-068-179
👪 Cộng đồng đầu tư cá nhân
