Masan Consumer (MCH) quay lại quỹ đạo tăng trưởng trong quý IV/2025, Retail Supreme phủ sóng toàn quốc

Sau hai quý liên tiếp suy giảm, CTCP Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer – mã chứng khoán MCH) đã ghi nhận sự phục hồi rõ nét trong quý IV/2025, khi doanh thu quay lại tăng trưởng dương. Động lực chính đến từ mô hình phân phối trực tiếp Retail Supreme – chiến lược được Masan Consumer xác định là nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.

Theo báo cáo tài chính chưa kiểm toán, trong quý IV/2025, Masan Consumer đạt 9.275 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 3,7% so với cùng kỳ. Tính chung cả năm 2025, doanh thu thuần đạt 30.557 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,1% so với năm trước, nhưng xu hướng phục hồi trong quý cuối năm cho thấy điểm rơi chiến lược đã bắt đầu phát huy hiệu quả.

Ông Trương Công Thắng, Tổng Giám đốc Masan Consumer, cho biết mô hình Retail Supreme kết hợp chương trình hội viên đang giúp doanh nghiệp kết nối trực tiếp với điểm bán và người tiêu dùng, từ đó nâng cao hiệu quả trưng bày, bán hàng và khả năng phản ứng với thị trường.

“Đà tăng tốc doanh thu trong quý IV/2025 là minh chứng cho hướng đi đúng đắn. Chúng tôi tự tin hướng tới tăng trưởng hai chữ số từ năm 2026”, ông Thắng nhấn mạnh.

Retail Supreme bắt đầu cho “trái ngọt”

Trong quý IV/2025, hệ thống phân phối truyền thống (GT) – vốn chịu nhiều xáo trộn trong giai đoạn chuyển đổi – đã cải thiện đáng kể. Doanh thu kênh GT chỉ còn giảm 0,5% so với cùng kỳ, tốt hơn nhiều so với mức giảm 19,3% và 9,9% trong quý II và quý III. Đáng chú ý, riêng tháng 12/2025, doanh thu GT đã quay lại tăng trưởng 4% so với cùng kỳ.

Retail Supreme cũng ghi nhận những chỉ số vận hành tích cực. Số lượng điểm bán tham gia tăng 70%, năng suất lực lượng bán hàng tăng 40%, trong khi mức độ thâm nhập danh mục (số SKU trên mỗi đơn hàng) tăng tới 70% so với cùng kỳ.

Chương trình hội viên – ra mắt từ tháng 11/2025 – được xem là “xương sống” của mô hình mới. Đến cuối tháng 12/2025, chương trình đã tiếp cận khoảng 300.000 điểm bán lẻ và đặt mục tiêu nâng lên 500.000 điểm trong thời gian tới. Riêng trong tháng 12, các hoạt động bán chéo thông qua hội viên đã giúp doanh số bán ra (sell-out) tăng khoảng 12%.

Song song với kênh truyền thống, các kênh hiện đại (MT), HORECA, thương mại điện tử và thị trường quốc tế đều duy trì mức tăng trưởng hai chữ số trong quý IV, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đối với danh mục sản phẩm của Masan Consumer vẫn khá ổn định.

Lợi nhuận duy trì biên cao, nhưng giảm so với nền cao cùng kỳ

Trong quý IV/2025, lợi nhuận gộp của Masan Consumer đạt 4.208 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 45,4%. Cả năm 2025, lợi nhuận gộp đạt 13.906 tỷ đồng, với biên gộp 45,5% – duy trì ở mức cao so với mặt bằng ngành FMCG.

Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) quý IV/2025 đạt 2.104 tỷ đồng, giảm 11,1% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ biên EBIT thấp hơn và thu nhập tài chính giảm, sau giai đoạn Công ty chi trả cổ tức tiền mặt lớn trong năm 2024 và xuyên suốt năm 2025. Tính cả năm, NPAT Pre-MI đạt 6.764 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận ròng 22,1%.

Trong năm 2025, Masan Consumer đã chi trả cổ tức tiền mặt tạm ứng đợt 1 với giá trị 2.629 tỷ đồng, đồng thời công bố tạm ứng đợt 2 ở mức 2.500 đồng/cổ phiếu và phát hành cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 1.000:225.

Các ngành hàng cao cấp hóa tiếp tục dẫn dắt

Ở cấp độ ngành hàng, Masan Consumer tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu trong mảng gia vị, đồng thời mở rộng thị phần ở các trụ cột tăng trưởng.

Ngành gia vị ghi nhận mức giảm chỉ còn 6,9% trong quý IV/2025, thu hẹp đáng kể so với mức giảm hai chữ số của các quý trước. Nước mắm tiếp tục phục hồi, trong khi tương ớt và nước tương đã quay lại tăng trưởng.

Mảng thực phẩm tiện lợi cho thấy xu hướng cao cấp hóa rõ nét. Phân khúc cao cấp tăng trưởng tới 42,8% trong quý IV, chiếm gần 55% doanh thu toàn ngành hàng, so với khoảng 45% cùng kỳ năm trước.

Đồ uống đóng chai giảm 5,6% trong quý IV do sức cầu chung yếu, song Wake-Up 247 tiếp tục gia tăng thị phần. Mảng này được kỳ vọng sẽ hưởng lợi rõ rệt hơn từ Retail Supreme trong năm 2026, đặc biệt khi mở rộng vào kênh tiêu dùng tại chỗ (on-premise).

Ngành hàng chăm sóc cá nhân và gia đình (HPC) ghi nhận mức tăng trưởng 18,9% trong quý IV, nhờ mở rộng độ phủ phân phối và tác động tích cực từ chương trình hội viên.

Đặt mục tiêu tăng trưởng hai chữ số năm 2026

Bước sang năm 2026, Masan Consumer đặt mục tiêu doanh thu đạt từ 33.800–35.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 11–15%. Trong đó, Retail Supreme dự kiến đóng góp 30–40% mức tăng trưởng, phần còn lại đến từ các sản phẩm mới và mở rộng danh mục.

Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số dự kiến đạt 7.450–7.800 tỷ đồng, tăng 10–15% so với năm 2025. Kế hoạch này sẽ được trình Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, trên cơ sở các giả định hiện tại về môi trường kinh doanh và tiến độ triển khai chiến lược.