Thế Giới Di Động (MWG) lập đỉnh doanh thu giữa giai đoạn tái cân bằng ngành bán lẻ
Sự phục hồi của tiêu dùng nội địa đang tạo nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng mới, nhưng theo hướng chọn lọc hơn.
Khi thị trường điện tử tiêu dùng Việt Nam bước vào giai đoạn phân hoá, động lực tăng trưởng của ngành đang dịch chuyển rõ rệt từ mở rộng sản lượng sang nâng cao giá trị và hiệu quả.
Trong bối cảnh đó, triển vọng của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) được đánh giá tích cực hơn mặt bằng chung nhờ quá trình tái cấu trúc đã giúp doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược tăng trưởng. Thay vì ưu tiên mở rộng quy mô, MWG chuyển trọng tâm sang cải thiện hiệu quả hoạt động, kiểm soát chi phí và nâng cao chất lượng tăng trưởng trong mảng ICT&CE.
Trong cơ cấu doanh thu này, mảng điện tử tiêu dùng - bao gồm chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX) - tiếp tục giữ vai trò chủ đạo, phản ánh sự phục hồi rõ nét của nhu cầu mua sắm thiết bị công nghệ và điện máy gia dụng.
Kết quả kinh doanh cũng cho thấy sự cải thiện đáng kể so với giai đoạn 2023-2024, khi người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu đối với các mặt hàng giá trị cao.
Việc doanh thu phục hồi mạnh trong bối cảnh MWG không mở rộng ồ ạt số lượng cửa hàng phản ánh xu hướng tăng trưởng đến từ hiệu quả trên mỗi cửa hàng hiện hữu, thay vì mở rộng mạng lưới ồ ạt.
Bối cảnh vĩ mô năm 2025 cũng đóng vai trò hỗ trợ cho đà phục hồi của mảng điện tử tiêu dùng.
Trong bối cảnh đó, triển vọng của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) được đánh giá tích cực hơn mặt bằng chung nhờ quá trình tái cấu trúc đã giúp doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược tăng trưởng. Thay vì ưu tiên mở rộng quy mô, MWG chuyển trọng tâm sang cải thiện hiệu quả hoạt động, kiểm soát chi phí và nâng cao chất lượng tăng trưởng trong mảng ICT&CE.
Hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi tiêu dùng và tái cân bằng ngành bán lẻ ICT&CE
Năm 2025, MWG đã tận dụng tốt xu hướng chuyển dịch của thị trường, ghi nhận doanh thu thuần hơn 156.000 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ khi thành lập, tăng trưởng 16% so với năm trước.Trong cơ cấu doanh thu này, mảng điện tử tiêu dùng - bao gồm chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX) - tiếp tục giữ vai trò chủ đạo, phản ánh sự phục hồi rõ nét của nhu cầu mua sắm thiết bị công nghệ và điện máy gia dụng.
Kết quả kinh doanh cũng cho thấy sự cải thiện đáng kể so với giai đoạn 2023-2024, khi người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu đối với các mặt hàng giá trị cao.
 |
| Nguồn: Tổng hợp |
Bối cảnh vĩ mô năm 2025 cũng đóng vai trò hỗ trợ cho đà phục hồi của mảng điện tử tiêu dùng.
Theo số liệu tổng hợp từ Tổng cục Thống kê, tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng Việt Nam tăng 9,1% YoY trong 11 tháng năm 2025, trong đó bán lẻ hàng hóa tăng 7,9% YoY và nhóm trang thiết bị gia đình tăng tới 13,6% YoY. Mức tăng trưởng này cao hơn đáng kể so với năm 2024, phản ánh sức mua nội địa đang dần cải thiện sau giai đoạn khó khăn.
Thực tế trên cũng đã khớp với báo cáo phân tích của KBSV, dự báo chuỗi TGDĐ và ĐMX duy trì tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong năm 2025, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận nhờ tối ưu hóa vận hành và kiểm soát chi phí.
Việc thị trường bán lẻ ICT bước vào giai đoạn tái cân bằng, khi nhiều đối thủ nhỏ lẻ suy yếu hoặc rút lui, cũng tạo điều kiện để MWG củng cố thị phần trong mảng điện tử tiêu dùng.
Mặc dù các doanh nghiệp lớn khác trong ngành bán lẻ ICT chưa công bố KQKD năm, nhưng theo dự báo của Mirae Asset, hiệu quả tài chính của nhóm bán lẻ nói chung và MWG nói riêng sẽ có sự bứt phá mạnh mẽ so với năm 2024.
Trong đó, 3 doanh nghiệp đầu ngành (MWG, FRT, DGW) dự kiến đạt mức ROE năm 2025 trên 19%, phản ánh sự thích nghi với xu hướng thị trường thay đổi từ ‘lượng’ sang ‘chất’.
Thực tế trên cũng đã khớp với báo cáo phân tích của KBSV, dự báo chuỗi TGDĐ và ĐMX duy trì tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong năm 2025, đồng thời cải thiện biên lợi nhuận nhờ tối ưu hóa vận hành và kiểm soát chi phí.
Việc thị trường bán lẻ ICT bước vào giai đoạn tái cân bằng, khi nhiều đối thủ nhỏ lẻ suy yếu hoặc rút lui, cũng tạo điều kiện để MWG củng cố thị phần trong mảng điện tử tiêu dùng.
Mặc dù các doanh nghiệp lớn khác trong ngành bán lẻ ICT chưa công bố KQKD năm, nhưng theo dự báo của Mirae Asset, hiệu quả tài chính của nhóm bán lẻ nói chung và MWG nói riêng sẽ có sự bứt phá mạnh mẽ so với năm 2024.
Trong đó, 3 doanh nghiệp đầu ngành (MWG, FRT, DGW) dự kiến đạt mức ROE năm 2025 trên 19%, phản ánh sự thích nghi với xu hướng thị trường thay đổi từ ‘lượng’ sang ‘chất’.
 |
| Nguồn: Tổng hợp từ Fiinpro |
Vị thế đầu ngành và xu hướng nâng cấp công nghệ tạo nền tảng tăng trưởng bền vững
Bước sang năm 2026, triển vọng của mảng điện tử tiêu dùng MWG cần được đặt trong bối cảnh thị trường Việt Nam đã tiến gần đến trạng thái bão hòa về mặt sản lượng.Theo Statista, mức tiêu thụ điện tử bình quân đầu người tại Việt Nam đạt khoảng 0,826 thiết bị/người năm 2024, cao hơn mức trung bình ASEAN và dự kiến chỉ tăng chậm lên 0,859 thiết bị/người vào năm 2026. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng về số lượng thiết bị không còn lớn, và động lực tăng trưởng của ngành đang dịch chuyển sang yếu tố giá trị.
Cũng theo báo cáo của Mirae Asset, doanh thu điện tử tiêu dùng bình quân đầu người của Việt Nam đạt khoảng 69,8 USD năm 2024, tiệm cận mức trung bình ASEAN nhưng vẫn thấp hơn các thị trường phát triển hơn trong khu vực như Thái Lan.
Trong bối cảnh đó, tăng trưởng của ngành giai đoạn tới, nếu có, chủ yếu đến từ nâng cấp cơ cấu sản phẩm và gia tăng giá trị trên mỗi đơn vị tiêu thụ, thay vì mở rộng quy mô tiêu dùng đại trà.
 |
| Nguồn: Tổng hợp từ Statista Market Insights |
Đối với riêng MWG, các báo cáo phân tích đều cho rằng chuỗi TGDĐ và ĐMX có cơ sở để duy trì tăng trưởng trong năm 2026 nhờ vị thế đầu ngành và sự dịch chuyển thị phần sang kênh bán lẻ hiện đại.
Báo cáo KBSV dự báo mảng ICT&CE của MWG có thể tăng trưởng khoảng 12% YoY trong năm 2026, một phần nhờ sức mua và tác động tích cực từ các chính sách thuế, bao gồm nâng mức giảm trừ gia cảnh thuế TNCN và duy trì giảm thuế VAT.
Ngoài yếu tố chính sách, chu kỳ nâng cấp công nghệ cũng được nhấn mạnh trong các báo cáo ngành. Thị trường điện tử tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 2026-2030 được Euromonitor dự báo tăng trưởng với CAGR khoảng 3%, trong khi quan điểm thận trọng hơn của Mirae Asset cho rằng tăng trưởng thực tế có thể chỉ ở mức 1-2%/năm.
Nguyên nhân đến từ các phân khúc truyền thống như điện thoại thông minh đã đạt độ bão hòa cao. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bán lẻ kiểm soát tốt danh mục sản phẩm và tồn kho sẽ có lợi thế cạnh tranh rõ rệt.
Riêng phân khúc điện thoại di động - nhóm sản phẩm chủ lực của TGDĐ - báo cáo ngành cho thấy tổng doanh thu thị trường có thể phục hồi trong dài hạn nhờ chu kỳ nâng cấp công nghệ mới, dù sản lượng không còn tăng mạnh.
Giá bán trung bình điện thoại tại Việt Nam được Statista dự báo tăng từ 161,6 USD năm 2024 lên khoảng 166,6 USD vào năm 2026, phản ánh xu hướng nâng cấp thiết bị thay vì mở rộng số lượng.
Đối với thiết bị điện tử gia đình, đặc biệt là TV và thiết bị nghe nhìn, Euromonitor dự báo sản lượng tiếp tục giảm nhẹ trong trung hạn, song giá trị thị trường được duy trì nhờ xu hướng “premium hóa”, như TV OLED, Mini-LED và Smart TV kết nối mạng.
Báo cáo KBSV dự báo mảng ICT&CE của MWG có thể tăng trưởng khoảng 12% YoY trong năm 2026, một phần nhờ sức mua và tác động tích cực từ các chính sách thuế, bao gồm nâng mức giảm trừ gia cảnh thuế TNCN và duy trì giảm thuế VAT.
Ngoài yếu tố chính sách, chu kỳ nâng cấp công nghệ cũng được nhấn mạnh trong các báo cáo ngành. Thị trường điện tử tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 2026-2030 được Euromonitor dự báo tăng trưởng với CAGR khoảng 3%, trong khi quan điểm thận trọng hơn của Mirae Asset cho rằng tăng trưởng thực tế có thể chỉ ở mức 1-2%/năm.
Nguyên nhân đến từ các phân khúc truyền thống như điện thoại thông minh đã đạt độ bão hòa cao. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bán lẻ kiểm soát tốt danh mục sản phẩm và tồn kho sẽ có lợi thế cạnh tranh rõ rệt.
Riêng phân khúc điện thoại di động - nhóm sản phẩm chủ lực của TGDĐ - báo cáo ngành cho thấy tổng doanh thu thị trường có thể phục hồi trong dài hạn nhờ chu kỳ nâng cấp công nghệ mới, dù sản lượng không còn tăng mạnh.
Giá bán trung bình điện thoại tại Việt Nam được Statista dự báo tăng từ 161,6 USD năm 2024 lên khoảng 166,6 USD vào năm 2026, phản ánh xu hướng nâng cấp thiết bị thay vì mở rộng số lượng.
Đối với thiết bị điện tử gia đình, đặc biệt là TV và thiết bị nghe nhìn, Euromonitor dự báo sản lượng tiếp tục giảm nhẹ trong trung hạn, song giá trị thị trường được duy trì nhờ xu hướng “premium hóa”, như TV OLED, Mini-LED và Smart TV kết nối mạng.
 |
| Nguồn: Tổng hợp từ Euromonitor |
Theo đó, chuỗi Điện Máy Xanh được đánh giá là sẽ hưởng lợi rõ rệt nhờ xu hướng chuyển dịch thị phần sang bán lẻ hiện đại, môi trường kinh doanh được minh bạch hóa (hóa đơn điện tử, siết chặt TMĐT).
Tổng hợp các yếu tố trên, triển vọng năm 2026 của mảng điện tử tiêu dùng MWG được xây dựng trên nền tảng tăng trưởng chọn lọc, gắn với cải thiện chất lượng doanh thu và hiệu quả vận hành.
Trong một thị trường đã bước qua giai đoạn tăng trưởng nóng, vị thế đầu ngành, khả năng thích ứng với xu hướng nâng cấp công nghệ và sự hỗ trợ từ môi trường chính sách được xem là những yếu tố giúp MWG duy trì vai trò doanh nghiệp dẫn dắt trong mảng điện tử tiêu dùng tại Việt Nam.
Tổng hợp các yếu tố trên, triển vọng năm 2026 của mảng điện tử tiêu dùng MWG được xây dựng trên nền tảng tăng trưởng chọn lọc, gắn với cải thiện chất lượng doanh thu và hiệu quả vận hành.
Trong một thị trường đã bước qua giai đoạn tăng trưởng nóng, vị thế đầu ngành, khả năng thích ứng với xu hướng nâng cấp công nghệ và sự hỗ trợ từ môi trường chính sách được xem là những yếu tố giúp MWG duy trì vai trò doanh nghiệp dẫn dắt trong mảng điện tử tiêu dùng tại Việt Nam.
Từ khóa:
Doanh Nghiệp
