Lợi nhuận cao nhất 10 năm, PVD tăng vốn thay vì chia cổ tức

CTCP Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) vừa tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 (ngày 21/4), thông qua phương án không chia cổ tức tiền mặt dù ghi nhận kết quả kinh doanh cao nhất trong một thập kỷ.

Thay vào đó, doanh nghiệp dự kiến phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 100:66,9, sử dụng nguồn từ quỹ đầu tư phát triển. Tính đến cuối năm 2025, quỹ này đạt 3.719 tỷ đồng.

Ông Mai Thế Toàn, chủ tịch HĐQT công ty, phát biểu tại đại hội. Ảnh: PV Drilling

Nếu hoàn tất, PVD sẽ phát hành thêm tối đa 371,9 triệu cổ phiếu, nâng vốn điều lệ lên khoảng 9.282 tỷ đồng. Theo lãnh đạo công ty, việc tăng vốn nhằm cải thiện năng lực đấu thầu, đồng thời tái cấu trúc nguồn vốn theo hướng bền vững hơn, phù hợp với quy mô tài sản đang vận hành.

Tăng tốc đầu tư sau 10 năm "đóng băng"

PVD hiện vận hành 5 giàn khoan thuê (hoạt động tại Việt Nam) và sở hữu 6 giàn khác. Đáng chú ý, năm 2025 đánh dấu lần đầu tiên sau 10 năm doanh nghiệp bổ sung giàn khoan mới – PV Drilling VIII.

Tiếp đó, công ty đã chi hơn 88 triệu USD để mua lại giàn khoan tự nâng PV Drilling IX, dự kiến đưa vào vận hành từ quý II/2026. Đây đều là các tài sản mua lại trên thị trường thứ cấp, thay vì đóng mới. Điều này đã gây ra nhiều thắc mắc cho cổ đông về hiệu quả sử dụng nguồn vốn. Liệu thị trường có còn dự địa phát triển trong khi các công ty đối thủ có kế hoạch thoái vốn?

Giải đáp băn khoăn của cổ đông, Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Cường cho biết nhiều giàn khoan trên thị trường đã vận hành 30–40 năm, trong khi chi phí đóng mới lên tới hàng trăm triệu USD và khó đạt hiệu quả với mức giá thuê hiện tại. Do đó, chiến lược M&A các giàn khoan cũ với chi phí hợp lý được xem là lợi thế cạnh tranh trong bối cảnh nguồn cung có thể thiếu hụt trong tương lai.

Song song, PVD cũng có kế hoạch tiếp tục vận hành giàn TAD (PV Drilling V) sau khi hợp đồng BCC hiện tại hết hiệu lực vào năm nay.

Mặc dù thị trường cho thuê giàn khoan diễn biến khó lường với giá thuê dao động mạnh, nhưng kết quả SXKD quý I của công ty cho thấy rất khả quan. Lãnh đạo công ty cho biết doanh thu 3 tháng đầu năm ước đạt 3.500 tỷ, lợi nhuận trước thuế ước đạt 400 tỷ đồng. So với kế hoạch SXKD năm 2026 là 11.185 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận trước thuế là 1.085 tỷ đông, dự kiến PVD không khó để hoàn thành, thậm chí vượt kế hoạch đề ra.

Bối cảnh địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục tác động hai chiều đến ngành dầu khí. Theo đó, một số dự án thăm dò tại Trung Đông bị ngừng trệ, tuy nhiên, việc giá dầu tăng vọt do thiếu hụt sản lượng lại khiến các dự án tại khu vực Đông Nam Á sôi động trở lại.

Giàn khoan PV Drilling VIII. Ảnh: PV Drilling

Dịch vụ kỹ thuật giếng trở thành động lực tăng trưởng mới

Bên cạnh đầu tư giàn khoan, PVD đẩy mạnh mảng dịch vụ kỹ thuật giếng và dịch vụ liên quan. Năm 2025, doanh thu mảng này đạt 4.251 tỷ đồng, tăng khoảng 74% so với mức 2.447 tỷ đồng năm 2024.

Trong khi đó, doanh thu dịch vụ khoan chỉ tăng khoảng 7%, từ 5.636 tỷ đồng lên 6.052 tỷ đồng, do giàn PV Drilling VIII chỉ bắt đầu hoạt động từ tháng 8/2025.

Theo Chủ tịch HĐQT Mai Thế Toàn, biên lợi nhuận của hai mảng khoan và dịch vụ kỹ thuật giếng hiện ở mức tương đương. Tuy nhiên, tài sản phục vụ hoạt động khoan chiếm tới 80% tổng tài sản, khiến công ty định hướng tích hợp hai mảng dịch vụ vào cùng một hợp đồng nhằm tối ưu doanh thu và hiệu quả sử dụng tài sản.

Chiến lược này bước đầu mang lại kết quả tích cực tại thị trường Malaysia, nơi PVD ghi nhận doanh thu khoảng 1.920 tỷ đồng và lợi nhuận gộp 421 tỷ đồng, tương đương khoảng 17,6% doanh thu và đóng góp khoảng 20% lợi nhuận gộp toàn công ty.

Theo ông Nguyễn Thế Sơn, TV HĐQT công ty, thị trường Malaysia hiện đứng thứ hai sau Việt Nam và có nhu cầu cao đối với dịch vụ sửa giếng. PVD đã ký hợp đồng khung dài hạn với Petronas cùng các đối tác chiến lược, mở ra dư địa tăng trưởng ổn định.

Đáng chú ý, công ty cũng đầu tư khoảng 8 triệu USD cho cụm thiết bị sửa giếng (HWU), dự kiến đưa vào vận hành từ tháng 6/2026. Với mức đầu tư không lớn nhưng tiềm năng sinh lời cao, mảng này được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận trong các năm tới.

Chiến lược của PVD đang cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt: từ mô hình phụ thuộc vào giàn khoan sang kết hợp đa dịch vụ, tận dụng tối đa hệ sinh thái kỹ thuật. Trong bối cảnh thị trường có thể đối mặt với tình trạng thiếu nguồn cung giàn khoan, việc chủ động mở rộng đội giàn và gia tăng dịch vụ giá trị gia tăng được đánh giá là bước đi phù hợp để duy trì tăng trưởng dài hạn.

-VŨ ĐẶNG