Báo cáo phân tích cổ phiếu TV2

CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 2 (TV2) là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực tư vấn thiết kế, tổng thầu xây dựng và quản lý vận hành các dự án điện. Không chỉ giữ vai trò nòng cốt trong việc triển khai các dự án nguồn và lưới điện do EVN làm chủ đầu tư, TV2 còn xây dựng được thương hiệu uy tín trên phạm vi cả nước, với năng lực đã được khẳng định qua hàng loạt dự án quy mô lớn và yêu cầu kỹ thuật cao.

Theo Quy hoạch điện VIII đã được phê duyệt, tổng nhu cầu vốn đầu tư cho phát triển nguồn điện và lưới truyền tải đạt 136,3 tỷ USD giai đoạn 2026-2030 và 130 tỷ USD giai đoạn 2031–2035. Như vậy, tổng mức đầu tư bình quân khoảng 26 tỷ USD/năm trong 10 năm tới. Quy mô đầu tư mở rộng đáng kể phản ánh nhu cầu cấp thiết trong việc bổ sung nguồn điện mới, nâng cấp hệ thống truyền tải và đẩy nhanh tiến độ các dự án năng lượng tái tạo, LNG và nhiệt điện than chuyển đổi. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp tư vấn – thiết kế – EPC đầu ngành như TV2 được kỳ vọng sẽ hưởng lợi rõ nét. Đây sẽ là “cú hích” cho chu kỳ tăng trưởng mới của TV2, giúp công ty dần lấy lại vị thế và hiệu quả hoạt động như giai đoạn cao điểm trước đây.

Trong thời gian qua, TV2 liên tục giành được các hợp đồng EPC các dự án điện lớn, với tổng giá trị backlog giai đoạn 2026-2029 tỉnh đến hiện tại là hơn 13.000 tỷ đồng, bao gồm:

TV2 cũng là đơn vị có vị thế mạnh trong tư vấn điện khí và khả năng cao có thể mở rộng sang các hợp đồng EPC xây dựng các dự án do EVN làm chủ đầu tư hoặc các dự án cho công ty làm tư vấn thiết kế, tiêu biểu như:

Việc trúng thầu EPC không những tạo nền tảng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bền vững trong trung hạn mà còn tạo điều kiện cho TV2 có thể trúng các gói thầu O&M về sau.

Hiện tại, công ty đang sở hữu phần vốn góp tại ba dự án điện với tổng công suất lắp đặt 143,9 MW, trong đó công suất quy đổi theo tỷ lệ sở hữu của TV2 đạt 39,8 MW. TV2 còn dự định đầu tư 10% vốn góp vào Nhà máy điện sinh khối Trà Vinh (25 MW) và Nhà máy điện sinh khối Núi Tô 1 (20 MW). Việc góp vốn này không những mang lại dòng tiền ổn định về sau mà còn giúp công ty có lợi thế trong việc giành các hợp đồng O&M của các dự án này.

Trong năm 2025, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 1.350 tỷ đồng (+1,05% svck) đóng góp phần lớn bởi doanh thu O&M và một số hợp đồng tư vấn thiết kế. LNST dự báo đạt 74 tỷ đồng (+13,8% svck). 

Kết quả kinh doanh trong năm 2026 sẽ chứng kiến bước nhảy vọt trong doanh thu và lợi nhuận nhờ sự đóng góp của các hợp đồng EPC lớn, doanh thu dự bảo đạt 3.670 tỷ đồng (+171,8% svck), LNST dự báo đạt 180 tỷ đồng (+143,2% svck). EPS fw 2026 = 2.665 đồng.

Tham gia đầu tư cùng VPS để nhận được sự hỗ trợ tận tâm từ các chuyên gia hàng đầu ngay hôm nay:
💢 Mở tài khoản chứng khoán VPS với kho số đẹp
💢 Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán
💢 Fanpage Chứng Khoán & Cổ Phiếu
💢 Hotline/ Zalo: 0933-068-179